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                                                                          万博平台:一周蒸发1.58万亿!A股何时“牛”转乾坤?十大券商最新策略来了:2020年将迎牛市主升浪!-进出口新闻

                                                                          最新资讯 2019年11月18日 6:15

                                                                          一周蒸发1.58万亿!A股何时“牛”转乾坤?十大券商最新策略来了:2020年将迎牛市主升浪!-进出口新闻

                                                                          一周蒸发1.58万亿!A股何时“牛”转乾坤?十大券商最新策略来了:2020年将迎牛市主升浪!-进出口新闻

                                                                          【云南腾冲非洲猪瘟】

                                                                          国泰君安策略团队指出⊙π↑,通胀成为市场主要拖累因素⊙﹡♂,货币政策执行报告减缓市场担忧▽。本次通胀的政策、宏观经济、金融环境与此前有显著差异♀,对市场风格、行业表现影响或较小∴♂。此前的通胀中♀□□,A股大小盘风格并无统一规律∟,板块上周期股表现较好↑π,科技股表现较差☆〇♀,行业方面采掘、家用电器、食品饮料表现较好♂⊿,汽车┊△∵,非银金融、轻工制造表现较差♂□□。本轮通胀的结构性较为明显〇,且引起通胀的主要相关行业农业、食品2019年涨幅已经较大〇♀,因此市场风格、行业表现受通胀影响或较小□∟。

                                                                          国泰君安策略团队指出﹡◇,该报告☆,提及通胀风险可控◇?,仍将加强逆周期调节?,或减缓市场对货币政策转向的担忧♂⊙。

                                                                          4、周期品中建议关注建材♂♂。该团队认为∵◇?,MSCI扩容带来市场增量﹡,11月市场将回归价值蓝筹的结构性行情〇?♀。四季度在滞胀预期发酵下﹡↑,市场利率水平难以大幅下行∴⊙,临近年末?,政策加码空间收窄π,风险偏好弱势环境下〇⊿,权益资产难有贝塔行情?⊿。此外∟﹡,需要关注北上资金流入及中美贸易超预期进展带来的上行风险π。

                                                                          该团队认为﹡,地产链竞争格局良好的龙头同时具备3重“确定性”+3大“逆袭”特征∴♀π,预计地产链的“预期差”将有一定程度弥合∵♂?,“低估值”+“确定性”的地产链龙头有望再次被市场挖掘☆。

                                                                          据了解↑?,H股公司或拟申请H股首发上市的公司以下类型股份可申请H股“全流通”:一是境外上市前境内股东持有的内资股⊙┊♀,二是境外上市后在境内增发的内资股↑⊙,三是外资股东持有的未上市流通股份∵♂。现阶段⊙⌒,“全流通”股份上市流通地为香港联交所∴┊⊙。

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                                                                          中期来看??,该团队认为⌒♀,从战略防御到战略进攻“挺进大别山”⊙┊,正在经历“长牛”是循环往复、螺旋上升??,而非一飞冲天、一气呵成⊙⌒。国家重视、居民配置、机构配置、全球配置带来的“四重奏”使得“长牛”走的更为持久、稳健、踏实⌒◇。

                                                                          该团队认为⊿,短期而言偏博弈的板块参与胜率可能有限⊿↑,继续关注确定性主线⊿⊙,如TWS主线等┊◇△,另外〇,百济神州自主研发的抗癌新药“泽布替尼”在美上市﹡〇┊,可关注对创新药板块的带动♀。此外∵♂,其指出⌒∟,近期可逐步开始布局2020年主题主线⊿↑∵,比如5G手机换机周期、VRAR带来的消费电子增量、云游戏、云电脑、云手机概念等↑∴◇。

                                                                          具体来看☆﹡△,有以下主要六点:一是实施好稳健货币政策◇┊,加强逆周期调节♂┊,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长∴。二是发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用∵∟┊,更好地服务实体经济﹡。如运用好定向降准、再贷款、再贴现等多种货币政策工具π〇,创新和丰富货币政策工具组合⊿♀□,发挥结构性货币政策工具精准滴灌的作用△。

                                                                          万博平台

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                                                                          在行业配置上∵,该团队建议关注四点:1继续增配科技股∵。高频数据上看∴☆,通信电子行业的固定资产投资增速、集成电路产量增速继续提升□□♂,全球半导体产业有触底回升迹象□⊙,显示TMT行业的高景气◇〇♀。而且MLF降息更多的含义在于打开LPR下行空间引导企业实际融资成本下行、降低风险溢价□∴,在基本面趋势向上的背景下┊,继续看好TMT?∟☆。

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                                                                          3、金融里面更看好股份制银行与保险〇∟┊,估值仍相对合理∴,且无风险利率难以继续下行利好银行与保险的资产端♂△↑。

                                                                          第二、1)全球负利率∴π▽,中国权益高股息资产具备全球吸引力∴↑◇,2)保险、养老金等“长钱”对此类资产兴趣较高﹡。3)债券收益率下行∟⊿,银行理财子公司加速入场┊↑,首选高股息、类债券品种π。建议投资者关注以金融、地产龙头为代表的低估值、高安全性、股息率稳定的板块□┊。

                                                                          2019年H股“全流通”全面推开主要涉及以下变化:一是总结试点期间好的做法◇◇☆,形成规则制度☆,并以业务指引的形式加以明确;二是不再对公司规模、行业等设置限制条件〇⊙♂,在满足外资准入等管理规定的情形下♂,公司和股东可自主决策△,依法依规申请实施“全流通”;三是不设家数限制和完成时限┊﹡〇,按照“成熟一家□◇〇,推出一家”的原则有序推进∵〇。

                                                                          五是深化金融供给侧结构性改革♂⊿┊,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系▽。如加强金融领域制度建设◇π,增强金融业治理能力;深化中小银行改革﹡⌒,健全适应中小银行

                                                                          六是打好防范化解重大金融风险攻坚战◇◇﹡。在国务院金融稳定发展委员会的统一领导下□⌒,充分发挥金融委办公室作用┊,健全地方金融监管协调机制〇♀,推动落实防范化解重大金融风险攻坚战行动方案☆♂,坚持在推动高质量发展中防范化解风险♂,有序推进结构性去杠杆⊿,防范金融市场异常波动风险⌒,精准有效处置重点领域风险□□。进一步补齐监管制度短板π﹡,强化金融机构防范风险的主体责任⊙┊。

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                                                                          特点的公司治理结构和风险内控体系♀,从根源上解决中小银行发展的体制机制问题⌒┊♂。

                                                                          三是进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革⊙↑,提高金融资源配置效率♂♂∵。如改革完善商业银行贷款市场报价利率(LPR)形 成机制□,通过 MPA

                                                                          2、继续标配消费♂,关注汽车景气度改善∟。医药、食品饮料等必需消费具有明显的抗通胀属性⌒◇〇,且市场风险偏好有限的情况下有望受到投资者青睐∵﹡。家电和汽车具有早周期属性⌒,汽车10月销量降幅收窄♀,基本面触底反弹的拐点进一步得到确认;家电行业去库存拐点出现且受益地产竣工需求改善◇。在经济有望进行弱复苏的背景下☆,建议继续维持家电和汽车行业的持仓⊿┊〇。

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                                                                          其指出〇∵⊿,达成这一目标主要有两大加速器一♂▽,分别为盈利回升和配置力量⊿。盈利回升方面?〇⊙,时间上∴,预计企业盈利19Q3见底后将回升∴∵,空间上?△﹡,新时代经济将从大走向强∴,核心是质的提升⌒,源于产业结构升级、行业集中度提高、企业国际化等∵☆▽。有投资者对盈利回升的幅度有两大疑虑⊙↑♀,一是库存回补力度不足□┊♂,二是认为地产下行拖累盈利∟,但在该团队看来⊿♂,不必担忧这两个因素⊙↑♀。

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                                                                          继续稳步有序推动债券市场双向开放∟,以及不断优化交易、清算和结算等相关制度安排等〇□。

                                                                          谈及下一阶段的主要政策思路∴,报告中表示〇△π,继续实施好稳健的货币政策▽♂┊,创新和完善金融宏观调控♀□,加强逆周期调节▽□,坚持在推动高质量发展中防范化解风险♂,妥善应对经济短期下行压力▽,同时坚决不搞“大水漫灌”;注重预期引导♂⊿∟,防止通胀预期发散;加强宏观政策协调配合▽〇♂,协调好本外币政策﹡↑,处理好内部均衡和外部均衡之间的平衡;深化金融供给侧结构性改革⌒,建设现代中央银行制度?↑,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系◇,促进国民经济整体良性循环⌒。

                                                                          中国证监会11月15日宣布∴↑∵,经国务院批准◇﹡,证监会现全面推开H股“全流通”改革▽。符合条件的H股公司和拟申请H股首发上市的公司↑,可依法依规申请“全流通”⊿。

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                                                                          在行业配置上☆┊,该团队建议关注北上增量及估值切换行情下消费板块超额收益机会:1 MSCI扩容及年末估值切换因素考量下π,低估值的金融及必需消费板块具有超额收益;2 四季度滞胀预期发酵阶段↑◇,可继续把握受益于通胀预期的猪周期产业链盈利确定性机会∟π。

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